受到宏观经济疲弱及网购季节性因素影响

　　该行提到集团令人忧虑的情况，受到宏观经济疲弱及网购季节性因素影响，按效果付费广告首季表现疲弱，管理层预期今年效果广告增长仍然缓慢。此外，尽管腾讯已就支付服务向用户收取费用，惟其他业务毛利率仍按季下跌2.5%。

　　瑞信报告指出，腾讯(00700.HK) 首季收入胜预期，主要受到移动游戏及社交网络收入带动，加上WeChat月活跃账户(MAU)达到7.62亿户，支付收入有稳健增长，目标价由185元升至190元，意味2016/17年经调整市盈率为35.2倍及28.5倍，维持「跑赢大市」评级。