上市公司“XX控股”年报披露违规：并表游戏

（责任编辑：邓益伟 HN006）

　　二、控股型公司的“并表游戏” 重新梳理思绪后，我们决定从母公司的单体报表入手看看。作为独立核算的法律主体，控股集团公司的财务核算也应该是经济独立的一个闭环，也就是说，其年报里披露的所有信息，必须能充分解释公司作为独立主体的真实运营情况——哪怕这些业绩都是由其子公司贡献上来的。相反，作为控股集团，旗下几十个子公司“数量繁多、业务繁杂”，如果不对重要子公司的经营情况做充分披露的话，这个“合并体系”就可以掺杂太多东西，留给上市公司腾挪的空间就很大。这一看就让我们有了以下的一些疑问，想要替股民向公司管理层咨询一下：货币资金余额大幅度提升，当然，我们知道公司2105年进行定增了，定增资金的主要用途除了对外投资就是用于归还借款。可是，应收账款从期初的0.61亿元变为零，也就是说本年度不仅全部收回了以前年度的货款，本年度没有一分钱赊销，所有货款也全部收回。可能吗？从上图母公司利润表看，2015年度的营业收入与上年基本持平，即便所有销售货款全部收回再加上上期应收款也全部收回，那么货币流入量也不过是557077599.63+61034919=618112518.63元（6.18亿元），与下表中的7.13亿元还是多出了0.94亿元。这数字后面是怎样的一幅场景啊？这代表着XX控股做起生意来，简直就是“红旗招展锣鼓喧天鞭炮齐鸣人山人海”，没有任何应收款，客户们还都捧着大把的钱来提前预付排队等着购货！有这样的生意场景嘛？！注意，这是母公司的单体，并不包括他刚合并的所谓新亮点，前后两年同样的经营规模，咋就有如此天差地别呢？怎么回事，是我们看错了嘛？本年度毛利竟然是负数=557077599.63-557253010.16=-175410.53元（-17.54万元），和上年比退步了哦（4253723.8元），这是在折腾啥呀？！

　　一、“追风的人”XX控股，关于这家企业在媒体上的话题从来不曾断过：大手笔的并购重组一直在路上，换起主业来像春风得意马蹄疾，一夜“阅”尽长安花；与之对应的市值概念也是一个接一个，让股民目不暇接。无论资本市场的风往哪吹，人家都能摇身一变，成为“追风的人”。搞得人很难界定他家究竟是做啥的。怀着及其崇拜的心情，市值风云“上市公司财务舞弊研究组”仔细研读了XX控股的2015年度财报——虽然早有思想准备，但是华丽的财报数据还是让我们这帮自封专业人士的财务人思绪凌乱了。根据公司财报披露信息，公司合并报表范围以控制为基础，所有子公司均纳入合并财务报表，2015年度纳入合并范围的为母公司和21家子公司，比上年合并范围新增了12家子公司。在其他披露信息少得可怜的前提下，看合并报表简直就是雾里看花，除了觉得报表的合并口径有点凌乱以外，也理不清头绪，因为一下子新增的那么多子公司严重干扰了我们的逻辑思维能力。如果没有好的办法，这些眼花缭乱的数字，能让我们走火入魔，永远无法分不清真伪了。

　　三、生猛的现金流和投资收益再来看母公司（控股集团）的经营性现金流量。经营活动现金流入达到18.17亿元，流出量14.92亿元，经营性现金净流量从上年度的-7.66亿元增加到年末的3.25亿元；如此大的经营性现金流量是怎么突然发生的？再说了，贵公司统共做了5亿多的生意，而经营性流入、流出翻倍还不止，这是演得哪出戏呢？再看这个：投资收益两年咋就差距这么大呢（3.74亿元和0.12亿元）？我们的记忆里2015年似乎也没啥业绩高歌猛进的行业和货物涨价呀？暗自猜测，就算是新增的投资项目在第一年并表的时候，应该也没有这么生猛吧？算了，不再胡思乱想了，不小心又要走火入魔了，还是请XX控股的伙计们出面来给解答一下吧——请原谅我们的愚钝！

　　并表游戏：上市公司“XX控股”年报披露违规文 / 市值风云-财务舞弊研究组老规矩：1、公司名称继续马赛克，各位可以随便猜，猜对猜错的……读完文章有所收获就好；2、如果猜不到，也好。这篇文章虽然是质疑上市公司年报的，但是实际上我们也特别想问一下某交易所：这份明显违背信披准则的正式年报，到底是怎么过关的？3、我们的质疑有理有据。与本文质疑相关的规章条款，以截图形式附于文后。文件名为：《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式（2015年修订）》。

文章来源：微信公众号市值风云