长城动漫：焦化业务接盘方出现 全面转型泛娱乐有了盼头

　　圣达焦化持续严重亏损，直接拖累长城动漫上半年业绩。《金融投资报》记者发现，长城动漫上半年净利润亏损9464.79万元，同比下滑3651.09%。随着焦化行业的下行，长城动漫转型已经到了关键时刻。不过，经过三次公开挂牌，长城动漫焦化业务的出售已经有了进展。

　　转型信心十足

　　拟剥离焦化业务并加码动漫文化产业链，长城动漫转型正在加速。经过三次公开挂牌，焦化业务的出售有了进展。长城动漫最新发布的公告显示，公司所持有的标的资产于2016年8月24日在浙交所第三次公开挂牌，挂牌价格为人民币1.3亿元。公司于2016年9月19日收到浙交所发来的《挂牌项目信息反馈函》，征集到基本具备受让资格的意向受让方1个，即四川德胜集团钒钛有限公司，拟受让价格为人民币1.3亿元。

　　长城动漫在公告中还表示，本次重大资产出售的交易对方尚未最终确定，公司将根据公开挂牌确定的最终交易对方及交易价格编制重组报告书并召开董事会、股东大会审议重大资产出售相关事项。《金融投资报》记者注意到，长城动漫转型信心十足。近两年来看，公司动漫产业的收入占比就在持续提升。2015年中期，动漫产业的收入公司总收入比例仅为1.87%，而到了2016年上半年，动漫产业收入占比已达到40.41%。对于发力动漫产业，长城动漫表示，传奇私服，公司转型决心非常强，因为焦化公司近几年业绩下滑，吞噬掉了公司很大一块利润，转型后未来不会再做炼焦相关业务。

　　西南证券分析师刘言表示，目前长城动漫正在公开出售旗下最主要的焦化资产，四川圣达焦化有限公司，挂牌价1.64亿，最终交易价格允许打折到7折。刘言认为，七折之后焦化厂已经接近其市场价值，诚意买方或有可能出现。一旦资产处置成功，形成的资产处置收益回流将有效对冲上半年的亏损。

　　机构关注度提升

　　长城动漫未来剥离焦化资产后的全面动漫游戏等泛娱乐转型被市场普遍看好。刘言表示，去年长城动漫陆续整合了7家动漫传媒类公司，但是由于当时公司的实际客观情况，资产资质有所差异。目前，公司正在积极并购灵境科技和迷你世界。对于灵境科技而言，除了自身极强的潜在增长力之外，其将为公司其他资产提供技术支持，改善其体验感；对于迷你世界而言，在北京的运营模式完全可以复制到其他区域，且其他区域由于土地成本远低于北京，所以盈利的空间很有可能进一步扩大；另一方面，迷你世界将成为公司动漫业务的重要衍生渠道。

　　尽管业绩出现明显亏损，但长城动漫仍获得机构投资者的关注。7月，长城动漫在发布最新非公开增发预案后，机构投资者对其关注度明显提升。据统计，7月中共有10家机构投资者对长城动漫进行了实地调研，而此次机构集中调研长城动漫，其关注的问题也主要集中在公司收购资产上。8月中再次有10余家机构投资者对长城动漫进行了实地调研，主要关注点仍在公司动漫产业发展上。

　　国泰君安证券分析师陈筱表示，随着剥离亏损焦化资产和整合动漫资源的稳步推进以及动漫IP下游变现渠道的不断完善，公司全面受益于公司创意和布局优势，享受动漫产业高速成长红利。