投资者可以对立讯精密进行关注

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　　事件

　　002475CH立讯公布一季报，税后获利1.99亿元人民币符合公司提出税后获利预估值1.83亿-2.14亿元人民币之间，EPS 0.16元仅低于我们预测5%，算是在误差范围内。我们基于立讯未来几年营运保持高度成长，对于资金需求相当紧迫，显示公司正处于营运扩张期（包括市场份额提升及产品多样化发展），故我们重申002475CH立讯买进投资评等。

　　投资者可以对立讯精密进行关注，从而进行有利投资。

　　类别：公司研究 机构：元大证券股份有限公司 研究员：王登城 日期：2016-05-12

　　2016年展望-我们认为立讯竞争优势极佳，今年营运保持高度成长，预估营收获利年成长30%及31%，EPS升至1.12元：立讯精密认为2016年将是非常关键的一年，并提出五项经营重点：1）掌握市场机会，扩大在Type-C产品优势。2）努力将客观因素对珠海厂区FPC项目的影响降到最低。3）拥抱工业4.0，有效整合公司自动化研发与制造能力。4）继续加大新产品和新技术的开发，积极配合核心客户多样化的需求。5）未来几年，立讯营运将保持高度成长，网通传奇私服，故资金需求持续紧迫。

　　我们重申立讯买进投资评等，目标价39元人民币：1）立讯未来几年营运保持高度成长，对于资金需求相当紧迫，显示公司正处于营运扩张期（包括市场份额提升及产品多样化发展）。2）立讯为Type-C产品市场领导者，未来一旦市场需求暴增，立讯将是主要受惠者之一。3）立讯积极发展工业4.0自动化，以提升制造能力及效率，期望在下一世代竞争保持领先。股价评价方面，立讯精密目前股价相当于25.2倍2016年预估本益比，位于公司近两年来本益比区间18-43倍的相对偏低位置;再者我们认为与中国同业相比（51倍2016年预估本益比），立讯精密目前算是相当具吸引力之标的。故我们基于以上三点建议，维持立讯精密35倍目标本益比，并给予39元人民币做为目标价。

　　研究中心之观点

　　立讯精密：一季报大致符合预期，今年营运高度成长看法不变

　　第二季展望：第二季营运将摆脱淡季水准，预估营收获利季增39%及63%，EPS升至0.27元人民币。