媒体：新规加速平台集中 游戏直播面临冲击

事件概述：文化部于12月13日印发《网络表演经营活动管理办法》，办法规定，传奇sf，网络表演经营单位应申请取得《网络文化经营许可证》；表演者要使用有效身份证件实名注册，并采取面谈、录制通话视频等方式核实。同时办法规定了具体禁止表演内容：含有《互联网文化管理暂行规定》第十六条规定的禁止内容的；表演方式恐怖、残忍、暴力、低俗，摧残表演者身心健康的；利用人体缺陷或者以展示人体变异等方式招徕用户的；以偷拍偷录等方式，侵害他人合法权益的；以虐待动物等方式进行表演的；使用未取得文化行政部门内容审查批准文号或备案编号的网络游戏产品，进行网络游戏技法展示或解说的。

　　事件点评：

　　加速直播平台化集中：本次规范的监管重心主要针对直播运营平台，相关的实名制推行以及平台运营的实时巡查和备份均提高了对直播运营平台运营资质和管理标准的要求。本次规范明晰了实名备案制和实时巡查制的监管路径，我们预计后续会有更为详细的规范出台。随着相应门槛的提高，对于未来行业新进入者和相关细分直播运营平台将产生较大的直接冲击，同时也将加速行业的集中度提升。

　　游戏直播面临直接冲击：在具体的内容规范中，提及了禁止内容包括“未取得文化行政部门内容审查批准文号或备案编号的网络游戏产品，进行网络游戏技法展示或解说”。在该条规则提及的“网络游戏产品”包含了国外相关的单机和移动手游品类。目前国内的游戏直播品类主要集中在《英雄联盟》、《dota2》、《魔兽世界》等主流游戏，但是还有一部分增量市场是集中于未来国内正式发行或引进的单机游戏、移动手游，如“Steam平台”游戏、PokenmonGo等强IP游戏，所以未来游戏直播方向的具体产品业态或许会发生较大的变化。

　　投资建议：我们认为由于实名注册、实施巡查等在之前有过预期层次的反映，所以此次新规的推出对具体市场的影响不大。但是从直播行业长态演化的路径来说，直接促进了未来以粉丝经济为核心的“主播经济”的模式重塑和竞品结构，加速了行业淘汰和替换，延长了具体IP运营塑造的深度和周期，直接利好综合直播平台和专业运营公司。从游戏视频直播的角度来看，间接的提高了国内游戏代理商的议价能力和渠道价值。

　　风险提示：1、行业规范密集落地造成市场化推进错位，整体消极影响突出；2、游戏直播内容短期重构，小众品类直接受到冲击。